昀冢科技公司目标价评级32.04 元,获得增持评级

2022-09-22 13:49:19 文章来源:网络

公司高附加值的CMI件持续拓展新客户,汽车电子业务加速放量并积极布局引线框架、MLCC、陶瓷基板等新产品,未来增长点众多。

投资要点:

首次覆盖给予增持评级。预计其2022-2024年EPS为0.61/1.15/1.55元,参照可比公司估值,给予公司目标价32.04元,增持评级。

汽车电子业务加速放量,22-24年累计定点金额达2.5亿元。公司持续拓展车身电子控制系统产品,尤其是在底盘控制系统ABS、ESC、iBooster等领域,新产线达产后汽车电子**密零部件年产能为300万套。2021年公司已经实现汽车电子小批量量产的供货,主要客户为捷太格特、三井金属;同时通过客户前期验证并试量产的客户主要为京西重工、东洋电装、上海汇众。2022Q1公司汽车电子营收为352万元,同比增长946%,近三年汽车项目定点金额累计达2.5亿元。

消费电子方面,公司高附加值的CMI件持续拓展OPPO、VIVO等终端新客户,带动其**结构持续优化。公司CMI件技术含量较高,原本主要供应给华为高端机型,其开拓OPPO、VIVO、小米等终端客户市场,未来将受益于高端闭环马达在安卓手机中的进一步下沉。

公司积极布局引线框架、MLCC、陶瓷基板等新产品,未来增长点众多。(1)陶瓷基板:2020年开始做直接镀铜陶瓷基板,小批量产供货给三安光电、鸿利智汇等,应用在大功率LED照明、紫外LED、5G微基站射频器件、VCSEL激光器。(4)MLCC:目前已完成设备采购,计划逐步开始产品测试和验证;(5)引线框架:小批量供货日月新集团、气派科技等,给扬杰送样中。新产能计划扩建年产100亿个引线框架。

上半年增加的13.68万亿元人民币贷款中,房地产贷款占比大幅下滑。

7月29日,**人民**发布《2022年二季度金融机构贷款投向统计报告》显示,今年上半年人民币房地产贷款增加6685亿元,占同期各项贷款增量的比例从去年的19.1%降至4.9%。

同时,个人住房贷款在今年二季度仅小幅增加。

报告显示,2022年二季度末,人民币房地产贷款余额53.11万亿元,同比增长4.2%,比上年末增速低3.7个百分点;上半年增加6685亿元,占同期各项贷款增量的4.9%,占比较上年全年水平低14.2个百分点。

其中,截至2022年二季度末,房地产开发贷款余额12.49万亿元,同比下降0.2%,增速比上年末低1.1个百分点。其中,保障**住房开发贷款余额4.56万亿元,同比减少1.9%,降幅比上季末缩小0.3个百分点。

个人住房贷款今年二季度仅增长了0.02万亿元。

数据显示,截至二季度末,个人住房贷款余额38.86万亿元,同比增长6.2%,增速比上年末低5.1个百分点。而今年一季度末个人住房贷款余额为38.84万亿元。

与此

同时,上半年住户贷款增速也出现回落。

2022年二季度末,本外币住户贷款余额73.29万亿元,同比增长8.2%,增速比上年末低4.3个百分点;上半年增加2.18万亿元,同比少增2.39万亿元。

2022年二季度末,本外币住户经营**贷款余额17.75万亿元,同比增长15.1%,比上年末低4个百分点;上半年增加1.54万亿元,同比少增2641亿元。住户其他消费**贷款(不含个人住房贷款)余额16.68万亿元,同比增长5.8%,增速比上年末低3.7个百分点;上半年增加1095亿元,同比少增5322亿元。

今年上半年,企事业单位贷款持续增长,工业中长期贷款增速较高。

报告显示,2022年二季度末,本外币企事业单位贷款余额134.15万亿元,同比增长12.6%,增速比上年末高1.6个百分点;上半年增加11.56万亿元,同比多增2.99万亿元。

同时,2022年二季度末,本外币工业中长期贷款余额15.25万亿元,同比增长21.2%,增速比各项贷款高10.4个百分点,比上年末低1.4个百分点;上半年增加1.81万亿元,同比多增2181亿元。

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