合景泰富2022年上半年销售额为262亿元,同比下降53%

2022-09-22 19:09:04 文章来源:网络

"合景泰富2022年上半年的合同销售额为262亿元人民币,同比下降53%。"

据公司情报专家《**经涂鸦》消息,合景泰富集团控**有限公司(01813.HK)近日公告披露,7月份录得预售额为47.61亿元,与去年同期相比减少41.4%,预售建筑面积约为222,000平方米,与去年同期相比减少45.6%。

此前,合景泰富曾公告称,将鸿才国际有限公司50%的**权及**东贷款出售给龙湖,现金代价为13亿港元。其中,**东贷款为项目公司欠合景泰富方面的约5.65亿港元。

截至公告日,龙湖方面已经全额支付代价,交易已经完成,合景泰富已不再持有目标公司任何权益。

据了解,鸿才国际的主要资产为香港启德区域的尚·珒溋住宅项目,合景泰富与龙湖于2017年5月联合拿下该项目。据公告显示,该项目开发目前已经全部完成,拥有约13.5万平方尺的可售面积。

此前,合景泰富曾在投资人会议中表示,计划通过出售启德项目的可售货值,以及通过其香港鸭脷洲项目进行融资,以准备9月到期的两笔合计9亿**金的**元债筹措资金。除上述两笔**元债外,合景泰富在8月还面临着一笔18亿的境内债回售,

7月28日,标普全球评级宣布将合景泰富集的长期发行人**评级从“B-”下调至“CCC”,并将其担保的**元**据长期发行评级从“CCC+”下调至“CCC-”。

随后标普应合景泰富集团要求,撤销对该公司的发行人**评级和债务发行评级。

标普指出,合景泰富集团2022年上半年的合同销售额为262亿元人民币,同比下降53%。在销售疲软和依靠**资源偿债的双重压力下,标普认为其近几个月内的现金余额呈下降趋势且大部分现金可能位于预售监管账户内,无法用于偿还控**公司层面债务。

以核心为饲料,产品与服务叠加覆盖全产业链公司从饲料业务发展起步,在深刻理解和充分挖掘客户需求的基础上,围绕动物**殖提供整体解决方案并进行产业链业务布局。从饲料逐步延伸到技术和经济附加值更高的种苗繁育和动保产品研发生产等环节中,高附加值产品产销规模逐步扩大,**结构占比亦逐步优化。剔除生猪**殖业务,21年公司实现营收813.57亿元,同比+43.71%;归母净利润24.92亿元,同比+32.97%。公司以饲料为核心、苗种与动保为两翼实现三位一体协同发展。围绕**殖产业链实现产品与服务叠加,增倍效益。强大的运营力是持续优秀与领先的支撑1)饲料市占率稳健攀升。公司饲料外销量由15年的630万吨增长到21年的1877万吨,六年CAGR+20%。21年公司饲料市占率6.4%(同比+0.6pct),居行业第二。21年公司禽料/水产料/猪料销量为944/467/460万吨,市占率10.4%/23.7%/3.5%。公司计划在2025年饲料销量达4000万吨(含外销及自用),市占率进一步提升。2)高ROE揭示强运营力。2016-20年公司ROE由16%升至22%,五年+5.7pct。其中公司资产周转率处行业领先水平,很大程度上决定了公司ROE的优势地位,20、21年分别为2.6次、2.72次。运营效率的关键在于其前、中、后台的强效协同。3)人均效能具领先优势。剔除生猪**殖业务影响,我们测算20-21年人均创利7.14万元、7.43万元;但并未剔除生猪业务的员工增量,因此该值偏低。但即便如此,我们依旧可看到以饲料为核心的业务持续保持增长。内固基础,外强服务,核心业务发展强劲1)饲料产能持续加码,存量竞争突破。公司饲料销量12年CAGR+21.8%,产能十年超十倍。公司以自建和合作并购模式扩产能。21H1控**或参**公司数量453家,相比于20年末+64家,合作节奏加速。21年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达46.6亿元,同比+37%;合计新增饲料产能约870万吨。其中,新投建产能近500万吨;通过租赁、并购等方式新增饲料厂超30个,增加产能约370万吨。目前我们估算公司饲料有效产能约2700万吨。2)**基础稳固,前中后台强效协同。公司加强投入后台建设做支撑,且中台快速洞察行业并形成方案服务客户。中后台结合把技术研发成果产品化并落地于前台,实现业绩的持续提升。通过**权激励,绑定**东、公司及员工利益,充分调动积极**,实现共赢。3)客户思维转向,打造极致服务优势。围绕**殖环节的需求,提供整体解决方案。饲料配方师体系深入客户端,水产畜禽动保服务站充分组建经销渠道,**准且高效解决**殖户需求。叠加前中后台强效协同优势,公司产业链乘数效应放大。 投资建议公司以饲料业务为核心,与种苗、动保形成合力,向4000万吨饲料销量目标进发,五年复合增速21%;依托多业务协同效应的乘数优势,业绩可期。预计22/23年EPS为1.46/2.66元,维持“推荐”评级。

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